鹰眼预警: 顺鑫农业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，顺鑫农业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为91.26亿元，同比下降13.85%；归母净利润为2.31亿元，同比增长178.2%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长143.08%；基本每股收益0.3116元/股。

公司自1998年11月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为12.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺鑫农业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为91.26亿元，同比下降13.85%；净利润为2.52亿元，同比增长184.51%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长115.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入下降。报告期内，营业收入为91.3亿元，同比下降13.85%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）116.78亿105.93亿91.26亿营业收入增速-21.46%-9.3%-13.85%

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.85%，净利润同比增长184.51%，营业收入与净利润变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）116.78亿105.93亿91.26亿净利润（元）-6.89亿-2.99亿2.52亿营业收入增速-21.46%-9.3%-13.85%净利润增速-754.65V.664.51%

•营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降13.85%，净利润为2.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目202212312023123120241231营业收入（元）116.78亿105.93亿91.26亿净利润（元）-6.89亿-2.99亿2.52亿营业收入增速-21.46%-9.3%-13.85%净利润增速-754.65V.664.51%

•净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-6.9亿元、-3亿元、2.5亿元，较为波动。

项目202212312023123120241231

净利润（元）-6.89亿-2.99亿2.52亿

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.85%，经营活动净现金流同比增长115.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）116.78亿105.93亿91.26亿经营活动净现金流（元）14.5亿-7.38亿1.12亿营业收入增速-21.46%-9.3%-13.85%经营活动净现金流增速515.73%-150.925.13%

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.442低于1，盈利质量较弱。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）14.5亿-7.38亿1.12亿净利润（元）-6.89亿-2.99亿2.52亿经营活动净现金流/净利润-2.12.470.44

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.03%，同比增长13.3%；净利率为2.77%，同比增长198.1%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比增长178.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为36.03%，同比大幅增长13.3%。

项目202212312023123120241231销售毛利率31.731.86.03%销售毛利率增速13.71%0.21.3%

•销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.73%、31.8%、36.03%持续增长，应收账款周转率分别为465.14次、355.3次、313.49次持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率31.731.86.03%应收账款周转率（次）465.14355.3313.49

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率-9.07%-4.27%3.35%净资产收益率增速-787.12R.928.45%

•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.99%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231

投入资本回报率-4.73%-2.33%1.99%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.95%，同比下降4.99%；流动比率为1.57，速动比率为1.21；总债务为45.96亿元，其中短期债务为31.73亿元，短期债务占总债务比为69.04%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为347.41%。

项目20231231期初预付账款（元）3748.7万本期预付账款（元）1.68亿

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长347.41%，营业成本同比增长-19.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-47.23%-42.8947.41%营业成本增速-25.63%-9.39%-19.19%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为76.99%。

项目20231231期初其他应收款（元）645.26万本期其他应收款（元）1142.07万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为313.49，同比下降11.77%；存货周转率为2.6，同比增长43.26%；总资产周转率为0.6，同比增长1.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为465.14，355.3，313.49，应收账款周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）465.14355.3313.49应收账款周转率增速17.21%-23.62%-11.77%

从长期性资产看，需要重点关注：

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.77、3.23、3.07，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）116.78亿105.93亿91.26亿固定资产（元）30.94亿32.75亿29.73亿营业收入/固定资产原值3.773.233.07

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